استمر سعر ألمنيوم شنغهاي في التذبذب لمدة ثلاثة أشهر، ولا يزال مستقرًا عند نطاق 17500-19000 يوان/طن، متذبذبًا باستمرار حول خط التكلفة. على الرغم من استمرار شائعات الألمنيوم الروسي في الخارج، إلا أنه لم تظهر حتى الآن أي أنباء مؤكدة عن حظر الشحن، لذا لم يكن لذلك تأثير كبير على أسعار الألمنيوم المحلية في شنغهاي. في 26 أكتوبر، أغلق سعر ألمنيوم شنغهاي عند 18570 يوان/طن، ولا يزال من الصعب اختراق نطاق التذبذب.

برأيي، على الرغم من وجود أنباء تفيد بأن الاحتياطي الفيدرالي سيُبطئ رفع أسعار الفائدة إلى 50 نقطة أساس في ديسمبر، إلا أن الإيجابية الكلية قصيرة الأجل لا تكفي لدعم ارتفاع أسعار الألمنيوم، إذ لا تزال العوامل الأساسية تُمثل الأولوية القصوى لتداولات السوق. لم تتغير العوامل الأساسية الحالية بشكل كبير، فقد بدأ السوق بتشكيل جولة جديدة من ترشيد استهلاك الطاقة وتوقعات بخفض الإنتاج، ولا يزال الطلب يعتمد بشكل رئيسي على الانتعاش الموسمي، قبل أن تُبرز العقارات الطرفية الاستهلاكية الكبرى أهمية الاستهلاك، ومن المتوقع أن يدعم تذبذب نطاق التكلفة سعر الألمنيوم الإجمالي.

تم إصلاح قدرة الإنتاج على جانب العرض بشكل طفيف. مقاطع الألمنيوم ، مقاطع الألمنيوم للنوافذ والأبواب ، تصنيع الألومنيوم وهكذا دواليك في ارتفاع.

في ظل الظروف العامة لنقص المياه والكهرباء في مقاطعة يوننان، ولضمان إمدادات الطاقة في الشتاء والربيع القادمين، دخل الألمنيوم الكهربائي، وهو صناعة عالية الاستهلاك للطاقة، قائمة قيود الإنتاج أولاً. في الوقت الحالي، تم إيقاف حوالي 1.04 مليون طن من الطاقة الإنتاجية، ومن الربع الرابع إلى الربع الأول من العام المقبل، يمكن توسيع الطاقة الإنتاجية المخفضة إلى 1.56 مليون طن، ثم استئناف الإنتاج تدريجيًا وفقًا لتعافي هطول الأمطار. بشكل عام، لم يمثل إنتاج يوننان سوى 2.6٪ من الطاقة الإنتاجية الوطنية، مع تأثير ضئيل. بالإضافة إلى ذلك، تستأنف عمليات تخفيض الإنتاج في قوانغشي وسيتشوان الإنتاج تدريجيًا، بينما لا تزال شينجيانغ وقويتشو ومنغوليا الداخلية في الإنتاج. كما بدأت شانشي 65000 طن من الطاقة الجديدة هذا الشهر، مما عوض جزئيًا الخسارة في يوننان، ويتم إصلاح سعة جانب العرض ببطء.

من حيث الإنتاج، بلغ إنتاج الألمنيوم الكهربائي في سبتمبر 3.3395 مليون طن، بزيادة 7.34% على أساس سنوي، وانخفاض 4.26% على أساس شهري. ومن بين هذه الانخفاضات، ساهمت مقاطعتا يوننان وسيتشوان بشكل رئيسي. وفي الوقت الحالي، ومع التعافي التدريجي للطاقة الإنتاجية في سيتشوان والترويج المستمر للطاقة الإنتاجية الجديدة في جميع أنحاء سيتشوان، من المتوقع أن ترتفع الطاقة الإنتاجية بشكل طفيف في أكتوبر، مع مراعاة تخفيضات الإنتاج اللاحقة.

يهيمن الانتعاش الموسمي على جانب الطلب

مع الانخفاض الحاد في أرباح التصدير، بلغ حجم صادرات الألمنيوم في سبتمبر 496,000 طن، بانخفاض 8.22% عن الشهر السابق، وبزيادة 0.8% على أساس سنوي. وعاد حجم الصادرات تدريجيًا إلى معدله الطبيعي، وتحوّل اهتمام السوق تدريجيًا إلى سوق الاستهلاك المحلي. في ذروة موسم الذهب والفضة، تحسن الاستهلاك المحلي تدريجيًا، إلا أن الوباء المحلي أثر على الطلب.

من منظور الطلب المحلي النهائي، يساهم قطاع السيارات في الاستهلاك الرئيسي، ولا يزال أداء العقارات ضعيفًا، ومن المتوقع أن يتطلب الارتفاع اللاحق في أسعار الألومنيوم أيضًا التطلع إلى قوة السياسة العقارية. وفقًا لبيانات المكتب الوطني للإحصاء، بلغت مساحة المساكن في الصين 947.67 مليون متر مربع، بزيادة قدرها 11.41 على أساس شهري، بانخفاض 38٪ على أساس سنوي؛ وبلغت المساحة المكتملة 408.79 مليون متر مربع، بزيادة قدرها 10.9٪ على أساس شهري. م. وبانخفاض 19.9٪ على أساس سنوي. وفقًا لجمعية مصنعي السيارات الصينية، بلغ إنتاج السيارات في الصين في سبتمبر 2.409 مليون وحدة، بزيادة قدرها 0.58٪ على أساس شهري و35.8٪ على أساس سنوي، ولا يزال من المتوقع أن يكون هناك مجال للتحسن. اعتبارًا من 24 أكتوبر، بلغ المخزون الاجتماعي المحلي من الألمنيوم المُحلل كهربائيًا 626,000 طن، بانخفاض قدره 10,000 طن عن الأسبوع السابق، وشهد نفاد المخزون تحسنًا ملحوظًا. ولكن في الآونة الأخيرة، أدى انخفاض سعة النقل في الشمال الغربي، ووصول كميات أقل، إلى تنبيه إلى نهاية تراكم سبائك الألمنيوم.

قد تُبطئ مؤشرات الركود العالمي وتيرة رفع أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي، ولكن يجب توخي الحذر قبل حلول شهر ديسمبر. من منظور أساسي، على المدى القصير، لا تزال المخاوف بشأن نقص الطاقة الإقليمي وانخفاض الإنتاج قائمة، ولا يزال الطلب يشهد انتعاشًا موسميًا في الغالب، وتشهد أسعار الألمنيوم تذبذبًا، ولا يزال يتعين انتظار تحسن ملحوظ في بيانات العقارات. قبل ذلك، نعتقد أن احتمالية بقاء أسعار الألمنيوم على اتجاهها المتذبذب كبيرة.